December 14th, 2012

СМЕРДяков

Ну вот, а то разволновались: где золото, где золото...Рептелоиды знают, а вам зачем?

Оригинал взят у bobik_57 в Мамка королевна хороша....
Оригинал взят у dedgnat в Ну вот, а то разволновались: где золото, где золото...
Все самой, все самой надо делать, везде нужен контроль, чуть упустишь и ищи потом. Воруют ведь...

Королева и герцог Эдинбургский в хранилищах Банка Англии на  Threadneedle Street, где храниться часть золотого запаса Великобритании в золотых слитках.


[Экскурсия]

"Ща я еще и посчитаю по штучно, блин."

Королева  тщательно проверяет золотые слитки  во время своего визита в Банке Своего Резерва

Хранилища содержат тысячи золотых слитков стоимостью в миллиарды фунтов.
Это одно из девяти хранилищах, расположенных вокруг Лондона, в котором Банк Англии хранит около £ 200 billion в золоте.


Ну вот теперь можно и улыбнуться, вроди бы все в порядке. И старость обеспечена и правнукам хватит.

Источник


жаба против гадюки в интерьере поганок


Collapse )

По содержательной части. Мои любимчики - Латынина против Кургиняна. Поразительное единодушие - оба за диктатуру и оба против демократии. Разница только в том, что Рыжая считает, что из Путина Пиночет не получился и уже не получится, а Плешивый Гуру - что надо всячески помогать Путину стать диктатором, оберегая его от ворогов.

Все остальное - включая их отношение к СССР и к Сталину - абсолютно вторично.

Из охранителей в оппозиционеры

Оригинал взят у rozhko в Из охранителей в оппозиционеры

Collapse )


Охохох, наткнулся на фейсбук типа, в одно время считавшегося довольно крупной шишкой - Алексея Чадаева. Этот тот самый дядя, что раньше политический департамент ЦИКа ЕдРа возглавлял, тусил с Сурковым и Якеменко. А в одно время против Лужкова боролся, кстати.

Смотрю его журнал и понимаю, совсем оппозиционным бывший человек структуры стал...
Collapse )

«Сдохните все сегодня, а я завтра ... на шоппинг»

Оригинал взят у keyboard09 в «Сдохните все сегодня, а я завтра ... на шоппинг»
Изображение - savepic.ru — сервис хранения изображений

Экономический кризис в США как топливо для военной интервенции в Сирии

Председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке выступает на заседании Экономического клуба Нью-Йорка 20 ноября 2012 года. В своём обращении он призвал Конгресс принять необходимые меры для того, чтобы избежать так называемого «фискального обрыва», заключающегося в суровых сокращениях бюджета и повышении налогов в 2013 году.


Американская экономика пребывает в застое в связи с опасениями новой рецессии. Демократы и республиканцы опять не могут достичь соглашения по вопросу о том, что делать с «фискальным обрывом», грозящим, как утверждается, дальнейшим развалом экономики, несмотря на слова аналитиков о том, что вся идея прохождения через «обрыв» была выдумана правыми, чтобы навязать ещё больше сокращений социальных пособий.

В это праздничное время года глобального шопинга происходит падение потребительской уверенности – плохой знак, учитывая тот факт, что потребление и траты в торговых центрах являются экономическим драйвером 70 процентов экономической активности, основанной на поощрении потребителей покупать даже тогда, когда для них это означает необходимость всё глубже и глубже влезать в долги при помощи кредитных карт и ссуд.
Collapse )

Экологически чистые моющие средства

Оригинал взят у flavorchemist в Экологически чистые моющие средства
Они всем хороши. Экологические. Чистые. Средства. Только один недостаток - они не работают.

Если Вам надо отмыть микроволновку, а химические средства для этих целей не годятся по религиозным или иным соображениям, то Вам помогут простые и полезные советы Первого Канала.

Collapse )

Кровожадная травматика

Оригинал взят у butina в Кровожадная травматика
Саратовец обезвредил грабителя с помощью пистолета 

Абсолютное большинство случаев необходимой обороны с травматикой не носит такого возвышенного рыцарского характера, защиты посторонних дам, просто потому, что столкнутся с такой ситуацией достаточно сложно, учитывая редкость таких случаев и небольшое (не более 5% населения) распространение оружия самообороны в России в условиях запретов на его рекламу и его ограниченной эффективности не прибавляющей ему популярности. Поэтому мы не слышим о вале подобных случаев, да и такой прецедент вряд ли уйдёт дальше региональных новостей. Если бы вместо этого, житель расстрелял женщину из травматики помогая насильнику, то эта новость попала и в федеральные СМИ, а так вряд ли это сообщение распространится дальше нашей субкультуры и регионального саратовского сообщества.

Collapse )

S&P ухудшило прогноз по высшему рейтингу Великобритании со стабильного на негативный

Оригинал взят у alexandr_palkin в S&P ухудшило прогноз по высшему рейтингу Великобритании со стабильного на негативный
S&P* ухудшило прогноз по рейтингу Великобритании

Последнее обновление: четверг, 13 декабря 2012 г., 17:43 GMT 21:43 MCK

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's подтвердило суверенный долгосрочный рейтинг Великобритании на наивысшем уровне "AAA", ухудшив прогноз по нему до негативного со стабильного, говорится в сообщении агентства.

Негативный прогноз по рейтингу означает возможное понижение в будущем - в частности, пересмотр рейтинга возможен в течение ближайших двух лет в случае, если показатели исполнения бюджета страны будут хуже ожиданий S&P.

Агентство также ухудшило до негативного прогноз по рейтингу Банка Англии, который соответствует суверенному рейтингу Великобритании.


------------------

Оригинал взят у d_shagardin в QEternity*. Трилогия. Часть 1. Теоретическое любопытство

*Термин “QEternity” – производное от англ. “QE” (quantitative easing) и англ. “eternity” (бесконечность).


Вместо предисловия

Последние события поставили большинство крупнейших мировых центральных банков в ситуацию, которая пару десятилетий назад рассматривалась исключительного с точки зрения теоретического любопытства. Ситуацию, в которой регуляторы, опустив ставки овернайт к минимально возможной планке нижней границы, так и не смогли решить проблемы нежелательно низких уровней загрузки производственных мощностей, подавленной инфляции и нависшей угрозы сползания экономики в дефляцию.

С теоретической возможностью попадания в подобную ситуацию, превратившейся далее в безрадостную реальность, впервые столкнулся Банк Японии в конце 1990-х, когда снижение ключевой процентной ставки (overnight call rate, уровень которой до запуска “quantitative easing” таргетировался монетарным регулятором) до нулевых значений оказалось бесполезным в вопросе предотвращения дефляции в Японии. Далее, в условиях глобального финансового кризиса, и другие центробанки, в особенности ФРС, столкнулись с тем, что только лишь приведение процентных ставок к минимально возможным уровням не является достаточным условием для обеспечения уверенного экономического восстановления.

Наиболее опасным для Феда является тот факт, что, как и в Японии, слабые темпы роста и низкая инфляция сохранились, несмотря на установление ставки по федеральным фондам в пределах 0-0,25% в декабре 2008 г. И оптимизма по поводу возможного выхода из этой ситуации в предстоящие годы становится все меньше и меньше.

Правда, в большинстве случаев нельзя говорить о том, что ставки овернайт достигли минимально возможных уровней, как это произошло в Японии. Но при анализе действий ФРС и ЕЦБ, сумевших опустить ставки овернайт к уровням (или чуть ниже) процента, под который в центробанке размещаются резервы коммерческих банков (interest paid on bank reserves, IOR), нужно понимать, что дальнейшее расширение объема банковских резервов (т.е. по сути увеличение программ “количественного ослабления” или “quantitative easing”) не приведет к дополнительному давлению на уровень ставок овернайт (об этом я ранее упоминал при рассмотрении возможности понижения депозитной ставки ЕЦБ). 

Несмотря на то, что уровень IOR в США, установленный в 2008 г. на уровне 0,25%, сейчас не находится на минимальных уровнях,  обнулять депозитную ставку американскому регулятору крайне нежелательно (об этом Бен Бернанке уже не раз говорил), так как наиболее вероятным следствием нулевой IOR станут “похороны” фондов денежного рынка. Спрэды там и так сократились донельзя.


 1


2

Основные индикаторы денежного рынка Libor-OIS и TED Spread остаются стабильными, находясь вблизи своих среднеисторических уровней.  Смысла  в дополнительном смягчении условий межбанковского кредитования нет.

222 

Японские корни политики “quantitative easing

Широко известная доктрина, согласно которой политика расширения балансового счета монетарного регулятора будет оставаться эффективной при крайне низких значениях процентных ставок, является теорией “количественного смягчения” (“quantitative easing”), которую впервые на практике применил Банк Японии в 2001-2006 г. (далее это понятие подхватили финансовые СМИ и теперь аббревиатура QE используется повсеместно).

К началу 2000-х г. уровень процентных ставок в Японии приблизился вплотную к нулевому рубежу, но страна никак не могла побороть дефляцию. В то время главный идеолог монетаризма Милтон Фридман в интервью ответил на предположение о том, что возможности дальнейшего монетарного расширения через понижение процентных ставок  Банком Японии исчерпаны, предложением регулятору начать скупку долгосрочных государственных облигаций и предоставлять системе деньги повышенной мощности (служащие для кредитной экспансии) до тех пор, пока закачка этими деньгами не приведет к расширению экономики.* Фридман также соглашался с тем, что рост денежной базы (в это понятие он вкладывал “деньги повышенной мощности”) обязательно приведет к росту расходов, а это предотвратит развитие дефляционного сценария.

*напомню, что ФРС на последнем заседании от 12 декабря 2012 г. принял решение продолжать покупки активов и сохранять ультранизкие процентные ставки пока уровень безработицы не опустится к 6,5%. Почему же регулятор не установил в качестве ориентира желаемые темпы роста  номинального ВВП?

Таким образом понятие “quantitative easing” было введено Банком Японии для описания перехода к новой политике, согласно которой регулятор смещал свой предыдущий операционный ориентир по таргетированию процентной ставки овернайт (call rate) на установление количественных параметров размера банковских резервов, т.е. произвел переход от традиционной монетарной политики к нетрадиционной. Согласно этой теории, расширение монетарной базы, полностью контролируемое монетарным регулятором, должно стимулировать увеличение расходов и предотвратить дальнейшее сползание экономики в дефляцию. В теории рост потребления должен создавать устойчивый спрос на товары и услуги, увеличение рабочих мест и помогать оздоровлению экономики в целом. 

Банк Японии начал свой путь “количественно смягчения” в марте 2001 г., озвучив серию повышающихся таргетов по размеру текущего балансового счета (т.е. объема банковских резервов), и начал скупать активы (в основном государственные японские облигации) для достижения указанных целей. Расширение балансового счета Банка Японии продолжается и по сей день.

Да, неоспоримым фактом является то, что центральный банк может продолжать расширение монетарной базы и далее после того, как объем избыточных банковских резервов стал достаточно большим для “прижимания” краткосрочных процентных ставок к уровню ставки по избыточным резервам  (или к нулю, если по резервам проценты не платятся). Но очень спорным является факт того, что это может оказать положительный эффект на уровень агрегированных номинальных расходов. И ярким примером этого является сама Япония… 

3

“Quantitative easing” по-американски

На пике финансового кризиса, после установления ставки по федеральным фондам (Fed Funds Rate) на уровнях близких к нулевым осенью 2008 г., Федеральный Резерв США принял решение о запуске нескольких целевых программ по выкупу активов (Large-Scale Asset Purchase Program, LSAP), т.е. пошел по пути расширения балансового счета через увеличение избыточных резервов в системе. Дополнительными опциями, которые начал использовать Фед помимо “обнуления” процентных ставок и политики расширения балансового счета, стали так называемые “forward guidance”, посредством которых регулятор озвучивает свои представления об уровне процентных ставок и макроэкономических параметров на определенный период в будущем, тем самым давая рынку целевые ориентиры монетарной политики и желая повысить доверие системы к действиям ФРС.

Политика регулирования балансового счета Феда, в отличие от Банка Японии, происходит несколькими путями: выкуп активов на баланс (Large-Scale Asset Purchase Program) и ребалансировка портфеля с целью увеличения дюрации бумаг, находящихся у Феда на балансе (Maturity Extension Program, MEP).   

К чему пришел ФРС через четыре года агрессивной аккомодационной политики? Рассмотрим все этапы подробнее.

2008-2009: LSAP1 ($1,75 трлн.)

В ноябре 2008 г. Фед запустил свою первую масштабную программу выкупа активов LSAP1, в рамках которой он инициировал покупки долгосрочных ценных бумаг в объеме $1,75 трлн. При этом $1,25 трлн. пришлось на выкуп ценных бумаг, обеспеченных ипотечными закладными (Mortgage Backed Securities, MBS). Эта программа, которой экономисты и СМИ присвоили название “quantitative easing 1” (QE1), была завершена в марте 2010 г.


2010-2011: LSAP2 ($600 млрд.)

Вторая программа LSAP (или QE2), о возможности запуска которой Бернанке впервые упомянул в августе 2010 г. и официально объявил в ноябре того же года, состояла из покупок долгосрочных трежериз в объеме $600 млрд. до июня 2011 г. (по $75 млрд. в месяц).

2011-2012: MEP (около $650 млрд.)

Программа увеличения дюрации ценных бумаг в портфеле ФРС (Maturity Extension Program, MEP), получившая название Твист, объявленная в сентябре 2011 г. и затем продленная в июне 2012 г., суммарным объемом более $650 млрд. к концу 2012 г., включала покупки долгосрочных трежериз и продажи на аналогичную сумму краткосрочных. Т.о. данная программа не подразумевала расширения балансового счета ФРС.

2012-…: LSAP3 (общий объем выкупа активов не указан)

В сентябре 2012 г. Комитет по открытым рынкам ФРС США принял решение о запуске третьей программы LSAP (или QE3) по выкупу активов, обеспеченных ипотечными ценными бумагами (MBS) в объеме $40 млрд. в месяц, и о возможности сохранения исключительно низких ставок по федеральным фондам до того момента, пока не будут отмечены существенные улучшения на рынке труда.

В декабре 2012 г. ФРС продлевает LSAP3 посредством дополнительного выкупа трежериз в объеме $45 млрд. в месяц после окончания программы MEP (т.е. с января 2013 г.). Кроме этого, регулятор объявляет о продолжении политики ультранизких процентных ставок до тех пор, пока уровень безработицы будет оставаться выше 6,5%.

Результатом проведенных и действующих программ является существенное увеличение балансового счета ФРС.

4

На балансовом счете Федрезерва все указанные выше программы выкупа активов сказались следующим образом:

5 
6


Цели программ выкупа активов ФРС

Каждая программа выкупа активов со стороны ФРС в каждый конкретный период времени преследовала определенную цель.

1.  LSAP1 в декабре 2008 г. была призвана спасти финансовую систему США (в т.ч. мировую) от полного краха через  восстановление стоимости фондовых активов, нейтрализации резкого сжатия кредитной массы (подробнее см. в третьей части трилогии), предотвращения скатывания экономики в дефляцию.

2.  апуск LSAP2 осенью 2010 г. был направлен против ускоренного делевериджа*, который происходил на всех уровнях от банков до потребителей. ФРС также был очень озабочен рисками реализации дефляционного сценария**.

*Последствия делевериджа американских домохозяйств сложно переоценить, так как потребительские расходы  составляют 71% ВПП. Процесс снижения долговой нагрузки продолжается и по сей день. Однако нетрадиционная монетарная политика помогает смягчить последствия делевериджа.

7 

**Достаточно посмотреть на графики ключевых “инфляционных” индикаторов (так называемых брэкевенов). 

В апреле 2004 г. Глава ФРС Бернанке обозначил уровень 5-летней подразумеваемой инфляции (Feds 5-year breakeven rate) в качестве одного из важнейших ориентиров для монетарного регулятора, приоритетом для которого является обеспечение ценовой стабильности при полной занятости.
8 
3. Главной целью программы ребалансировки портфеля ФРС (Твист) в сентябре 2011 г. было сжатие ставки доходности трежериз и корпоративных спрэдов. Давление на длинный конец кривой доходность UST проявилось в снижении ставок по ипотечным кредитам (рынок недвижимости США начал оживать с момента запуска Твиста). Дефляционная “угроза” в конце 2011 г., как видно из представленного выше графика инфляционных ожиданий Феда, также висела на повестке дня.

4. Начатая в сентябре 2012 г. и расширенная в декабре, программа в виде выкупа MBS и treasures предназначена для активации процесса секьюритизации, так как скорее раньше чем позже, американские банки в очередь встанут на выдачу  ипотечных кредитов по той причине, что теперь есть большой покупатель ипотечных бумаг под закладные в лице Феда.

Таким образом “финансовые репрессии” ФРС США распространятся и на 2013 г. Рынок государственного долга США, оказывающий непосредственное влияние на глобальный фондовый рынок, остается под полным контролем американского монетарного регулятора.

Обсуждая цели программ по выкупу активов со стороны ФРС, нельзя не упомянуть одну негласную, но, пожалуй, имеющую принципиально важное значение для Соединенных Штатов.  Речь идет о монетизации государственного долга США. Посредством масштабных покупок долгосрочных государственных ценных бумаг Фед замещает выпадающий спрос на долговые бумаги американского Казначейства на самом его “трудном” длинном участке. Но это тема для отдельного обзора. Скажу лишь одно. Если “большая печалька” в виде наступления fiscal cliff не случится, и уровень дефицита бюджета в 2013-м финансовом году останется на уровне 2012-ого (т.е. 1,089 трлн. долл.), то Фед сможет выкупить большую часть предлагаемых в рамках долговых аукционов трежериз.

Продолжение следует…

Во второй части обсудим причины запуска и суть программы LSAP3 (QE3).


Collapse )

 Англия

Главный пузырь европейских долгов затаился в Англии


След Сунгоркина в деле Магнитского? под кат не прячу

Оригинал взят у katmoor в След Сунгоркина в деле Магнитского?
Оригинал взят у krispotupchik в След Сунгоркина в деле Магнитского?
Обама подписал закон о списке Магнитского и первые россияние получили уведомление об приостановлении действия своих виз: html://twitpic.com/bly67r


Скажите, вы ведь тоже видите в этом списке фамилию "Сунгоркин"? Фамилию главного редактора Комсомольской правды?

Неужели Сунгоркин оказывал давление на Магнитского в СИЗО? Он что, на полставки работает в следственных органах? Мы чего-то не знаем о редакторе крупнейшего российского печатного издания? Как человек, входящий в пятерку крупнейших медиа деятелей страны, "убивал" Магнитского?

Вряд ли тут есть прямая связь. Единственная связь Сунгоркина и Магнитского - возможно, в КП публиковали статьи о деле Магнитского. А на каком основании тогда был закрыт въезд? Где "ущемление прав", на основании которого американцы якобы обещали закрывать въезд в Штаты?

Collapse )

Ренессанс и Империя Зла

Оригинал взят у giovanni1313 в Ренессанс и Империя Зла

Сегодняшние новости американского промышленного сектора пришли из добротного издания Industry Week.

Новость первая: пока гламурные СМИ рассуждают о бумах и возрождениях, внешнеторговое сальдо по промышленным товарам поставило очередной рекорд. Естественно, с приставкой анти-. Экспорт в октябре вырос на 654 млн долл., импорт – почти на 10 млрд. долларов. Итоговое сальдо – минус 65,34 миллиарда.

Аналитик Алан Тонелсон взывает к здравому смыслу: «Рекордный дефицит должен положить конец распространенным заявлениям президента и прочих лиц о том, что американская промышленность в состоянии ренессанса».

Годовые темпы роста экспорта упали до +4,7%. Напомню, в календарном 2011 они составили +15,9%, в 2010 – +20%. Дефицит товарооборота с Китаем (о котором чуть ниже) – опять рекордный, 29,5 млрд. долл.

Тем временем, 5 декабря прошли слушания в подкомитете по надзору и расследованиям научного комитета Палаты Представителей США. Докладывал Роберт Аткинсон, президент «мыслительного танка» Information Technology and Innovation Foundation. Тема – «Влияние международного трансфера технологий на американские исследования и разработки (R&D)”, и доклад определенно заслуживает внимания. Ниже приведу выдержки из него со своими комментариями.

Collapse )


ЕвроСоюз: Новое Средневековье Уже Рядом


Collapse )

Если предположить, что 0.6 условного топлива на гражданина – это недостаточный уровень для производительного труда, то, очевидно, следом за Ирландией, Грецией и прибалтами серьезные экономические проблемы начнутся и у Франции, Испании, Болгарии, Польши, Британии, Португалии, Дании, Румынии и Венгрии. 


Collapse )

Кроме того обращаю внимание на спонсора банкета – Германия. Она имела в эти 10 лет самую минимальную скорость прироста расходов домохозяйств, ниже уровня инфляции. Пир Венгрии, прибалтов и многих других – был оплачен именно за ее счет.


Collapse )